近期跟朋友聊，发现很多人都不看宏观了，甚至对了解宏观产生了鄙夷情绪。
原因我也知道，因为一部分朋友在投资上，本来就不看宏观，另一部分朋友呢，也信宏观，只是很长一段时间，宏观已经不能帮人赚钱了。
如果你是前者，那划走即可，在这个市场里，每个人都每个人的生存方式，方式无所谓好坏，适合自己即可，在这篇文章里，我主要想跟后者聊聊，尤其是原本还相信宏观，但经过了近一年的市场洗炼，开始反思宏观、反思自己的朋友。
首先，脱离基本面认知，能不能挣钱，绝对能，今年的黄金，今年的股市，瞄着趋势买进去就是了，不需要那么多的分析和水平。
但我身边的事例也提示着，在这种情况下，除非有很好的技术，否则基本很难持续稳定地盈利，甚至一夜暴亏。
原因只有一个：这些朋友只能识别趋势，但不能识别趋势的终点，在他们认知里，要不完全不知道基本面，要不还是看了看基本面，结果看到的都是配合行情编写出来的妖娆故事，故事很宏大，但完全不提卖点。
但是，这些朋友一定会问，这又有什么关系呢，趋势结束后，我看着右侧出来就是了，损失点鱼尾，鱼身子我还是都吃上了。
但现实，却没有那么容易。
在你只能通过趋势确认行情的时候，浮盈加仓是在所难免的。
真实的情况可能如下：
A 入金的时候往往是尝试性轻仓；
B 有了浮盈发现仓位不够，就不断加仓；
C行情结束后，往往误以为是空中加油站，将其认作加仓时机，还在加仓。
于是，赚钱的时候，是轻仓赚的，行情拐头的时候，是满仓跟着调的。
这就是牛市执念，这和市场的本质是反的。
市场上涨的同时，距离终点是越来越近的，空间是越来越小的，但因为不知道尽头，只能通过趋势确认行情，所以，牛市执念是加速的，在市场已经没有空间的见顶之时，牛市执念却到达了高峰。
甚至，刚才我提的妖娆故事，也是在行情演进的时候逐渐被滋养出来，这些故事让大家的牛市执念更加疯狂，变得更加坚不可摧。
当然，可能是我的技术修养不够，我也承认，有一些完全技术流的朋友，可以在最大程度上克服人性的贪，且能实现稳定盈利。
但我的感知是，这种投资者已经算是人之龙凤了，大多数朋友，是不具备这个能力的。
这条路在我看来，不是一条好走的捷径，反而充满着更多的艰辛。
但是，很多人会误认为，自己是具备这个能力的，尤其是在趋势没结束，有一定浮盈，且滋生了一些洋洋自得的心态的时候。
这时候，一些名语录就出来了，比如：“投资比的是执行力，我都冲进去了，你还在慢悠悠地看数据……”、“市场永远是对的，跟着市场走准没错……”……
很多这样的言论碎片还在市场中流传，迁移默化地增加了大家的焦虑情绪，但有的故事还没到终章，有的故事则已经到终章了。
再说回宏观。
宏观是真正能给资产框定范围的东西。
宏观究竟是如何影响资产的，大家应该早就知道，在这里简单赘述几句。
1）利率一定是宏观回报率的影子函数，是宏观内生的，不可能过高或过低，否则会反噬基本面（过高会引起通缩，过低会引起通胀）。
2）商品也亦然，经济周期最重要的两个成本就是资金成本（利率）和生产成本（商品）。
3）股票没有直接的宏观属性，一只股票给10X还是100X，对宏观的影响不大，但投资者会比较在特定利率条件下，考虑企业的成长性后，买股票划算还是买债券划算，于是，债券其实是股票的锚，债券又是锚定宏观的资产。
但是大家会argue什么，我也清楚，在此列示出来。
A 宏观太慢了，GDP导致资产发生明显位移，得好长时间。
B 宏观捕捉不了全部行情，也规避不了全部风险，比如今年宏观一直不行，买债卖股，就错失了股票这一轮机会，也掉进了债券的陷阱。
我来逐个回答以上问题。
先说第一个问题。
宏观的确很慢，有时候资产脱离宏观一段时间，绕个圈儿再回来，从宏观角度看，也无伤大雅。
这就导致资产很多时候交易的并非是宏观。
但即使这样，如果只是期待着宏观帮你捕捉宏观交易机会，这个理解也未免狭隘。
宏观更多的时候是给资产定性的，就像孙悟空给唐僧画的避妖圈，只要不出圈，在里面怎么折腾都不算过头，于是，根据资产和圈的位置，我们可以知道，什么行情可以交易，什么行情不能交易。
因为资产的趋势分为三种。
A 贴着宏观避妖圈走，典型的宏观交易
B 一猛子往圈外扎，典型的情绪交易
C 从圈外往圈子中心修复，典型的修复交易
A和C是宏观可识别的交易，B是不可识别的交易，因此，A和C值得参与，B则参与起来要小心小心再小心，尽管有时B的空间非常大。
为什么，因为A和C性质的行情，在交易时，我们能清晰地知道卖点在哪，B却不知道，如果参与B行情，又变成了纯技术流的交易。
所以啊，宏观是帮我们识别风险、筛选机会、提示卖点的。
其实顺带着，我也回答了一些第二个问题了。
很多朋友会说，如果纯跟着宏观走，就会踏空今年的股市。
诚然，今年的股市非常复杂，除了宏观，可能还有其他的因素，也对行情起了非常关键的影响。
什么因素呢，我听到了很多解释，我相信大家也听到了很多，但关键是，这些解释都是难以证实证伪的。
说白了，就是不能确定这轮股市行情是新逻辑下产生的新趋势，还是依然是B类行情。
所以，在这轮行情面前，很多人把宏观的解释域进行修正，且跟着偏open的认知去操作，我觉得都没有问题，甚至不做，也没有问题。
只是唯独反对两种心态。
1）不能忍受踏空，行情起来就必须要赚钱；
2）坚定认为此轮不是B类行情。
如果抱有这两个想法，再去质疑宏观，通常我是懒得去辩解的。
为什么呢，因为这些朋友更需要的不是专业，而是心态的修炼、风险的控制和对市场的敬仰。
1）宏观本身就是告诉我们，哪些机会可以抓，哪些机会不可以抓，并不是一轮行情起来，我们先认定此轮行情合理，且要求宏观给个解释；2）行情无论是B或不是B，完全照着不是B的坚定信念去做，就完全进入了上面说的牛市执念状态，即不断浮盈加仓。
再说说债。
债行至如此，我依然不觉得宏观失效，因为今年的债，是典型的C类行情。
C类行情难抓的关键点是：圈中心在什么位置是没法精确计算的，只能凭经验。
对今年的债券市场来说，1.6%和1.8%的利率水平，是否利率必须钉在1.6%上，如果1.8%，就该反噬经济了，很难说，而且，圈子中心位置有可能就是1.8%，年初时的1.6%，反而在圈外。
但现实的锚也确实存在，如果你年初的时候，执拗地认为1.6%就在圈子中心，可能今年就跟着折进去了，毕竟那时候，R007还在1.9%。
所以啊，你觉得今年宏观失效了，是因为去年年底，你进入了债券领域的牛市执念之中，结果，修复行情来了，心态上缓不过来。
说句题外话，现在大家也不用陷入熊市执念，因为债券已经回到圈子中心了。（详见《写在1.78%》）
说到底，从宏观角度去把握资产，至少我们的胜率是有保证的。
微观上，我们可以有很多种方式去增加投资的胜率，但大多方法都离不开两个字：惯性。
有个著名游资叫北京炒家，他曾讲过：投资的确定性绝不是预测出来的，再完美的预测也会有纰漏，唯一的确定性是资产惯性，在一辆车上了高速全速行驶后，即使马上踩刹车，车也不会很快停下来。
如果把时间拉长一点，我们会发现，大多的惯性都来自于宏观，为什么，因为宏观有周期。
回头我会专门讲述一下，宏观的惯性是哪里来的，在此就不做过多展开了。
如果宏观能解决胜率的问题，我们仓位的问题就迎刃而解。PS：我认为纯技术理论上即使能保证净值稳定性，也很难解决仓位问题。
我很喜欢一个电影，叫《大空头》，电影里几个投资鬼才，在2008年金融危机前，大量加杠杆购买CDS，在临近爆仓时，形势突然急转直下，赚取了巨额利润。
我很敬佩这种有原则、有情怀、有意志的投资人。
现实情况，的确很难，阻力也很大，想当年在2020年，我看空房价并把观点给客户路演的时候，我深切地感受到很多客户脸上露出的那种看SB一样的不屑表情。
但我们也可以审视自己，是不是像2007年美国银行家那样，在赚了几个月钱了之后就沾沾自喜，觉得质疑地产稳定性的人就是疯子，或者像今年债券亏了几个月钱后，就完全放弃了之前多年积累的观察市场的框架及方法论，开始问：
老登，你还在看经济数据吗？
